Kinerja Bank Negara Indonesia (BBNI) Bertumbuh Oke dan Valuasi Murah (Laporan Q4 2024)

PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (BBNI) menunjukkan kinerja keuangan yang solid pada kuartal IV 2024, dengan pertumbuhan pendapatan dan laba yang stabil. Meskipun harga saham mengalami penurunan dalam setahun terakhir, valuasi saham BBNI saat ini tergolong murah, menjadikannya menarik bagi investor jangka panjang. Artikel ini akan membahas profil perusahaan, kinerja keuangan, pergerakan harga saham dan valuasi, potensi pertumbuhan, serta risiko yang perlu diperhatikan.

1. Tentang Bank Negara Indonesia

Didirikan pada tahun 1946, PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk adalah salah satu bank terbesar di Indonesia. Sebagai bank milik negara, BNI memiliki jaringan luas dengan lebih dari 2.000 kantor cabang dan layanan digital yang terus berkembang. BNI melayani berbagai segmen, termasuk korporasi, ritel, dan UMKM, serta memiliki anak usaha di sektor asuransi, pembiayaan, dan sekuritas. Komitmen BNI terhadap transformasi digital dan ekspansi internasional menjadikannya pemain utama dalam industri perbankan Indonesia.​

Baca Juga: Kinerja KMI Wire & Cable (Saham KBLI) Bertumbuh Bagus dan Undervalue (Laporan Q4 2024)

2. Kinerja Keuangan BBNI

Berdasarkan Stockbit, pada kuartal IV 2024, BNI mencatat pendapatan sebesar Rp19,36 triliun, meningkat 13,89% dibandingkan Rp17 triliun pada kuartal yang sama tahun sebelumnya. Namun, laba per saham (EPS) sedikit menurun menjadi Rp138,22 per lembar dari Rp138,25 per lembar pada Q4 2023.​

Secara tahunan (TTM), pendapatan BNI mencapai Rp73,32 triliun, naik 7,32% dari Rp68,32 triliun pada tahun sebelumnya. EPS tahunan juga meningkat 2,65% menjadi Rp575,47 per lembar dari Rp560,62 per lembar pada tahun 2023.​

Margin laba kotor BNI sebesar 59,65% dan margin laba bersih sebesar 26,62% menunjukkan efisiensi operasional yang baik. Return on Assets (ROA) sebesar 1,9% dan Return on Equity (ROE) sebesar 13,21% mencerminkan profitabilitas yang sehat dalam industri perbankan.​

3. Kinerja Harga Saham BBNI dan Valuasinya

Harga saham BBNI mengalami penurunan 25,8% dalam setahun terakhir, lebih dalam dibandingkan penurunan IHSG sebesar 8,8% pada periode yang sama. Namun, dalam lima tahun terakhir, saham BBNI naik 108,9%, melampaui kenaikan IHSG sebesar 43,4%.​ Selain itu saham BBNI juga memberikan dividen yield sebesar 9,44% yang memberikan imbal hasil tambahan kepada pemegang sahamnya.

Dari sisi valuasi, rasio Price to Sales (P/S) BBNI sebesar 2,01, Price to Earnings (P/E) sebesar 6,88, dan Price to Book Value (P/BV) sebesar 0,91. Rasio P/E yang rendah menunjukkan bahwa saham ini diperdagangkan dengan valuasi murah dibandingkan laba yang dihasilkan. P/BV di bawah 1 menunjukkan bahwa harga saham berada di bawah nilai buku perusahaan, memberikan margin keamanan bagi investor.​

4. Potensi Pertumbuhan BBNI

BNI memiliki prospek pertumbuhan yang menjanjikan, yang ditopang oleh berbagai faktor strategis, baik dari sisi makroekonomi maupun inisiatif internal perusahaan. Berikut adalah beberapa faktor utama yang mendukung pertumbuhan BNI ke depan:

1. Pertumbuhan Ekonomi Indonesia yang Stabil
   Proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia sebesar 5,0% pada tahun 2025 menjadi fondasi penting bagi sektor perbankan. Pertumbuhan ekonomi mendorong peningkatan aktivitas bisnis dan konsumsi masyarakat, yang pada akhirnya menciptakan permintaan lebih tinggi terhadap produk dan layanan keuangan, termasuk kredit, tabungan, dan investasi.
2. Target Pertumbuhan Kredit dari Bank Indonesia
   Bank Indonesia menetapkan target pertumbuhan kredit sebesar 11%–13% pada tahun 2025. Ini merupakan sinyal positif bagi perbankan nasional, termasuk BNI, karena menunjukkan potensi ekspansi penyaluran kredit yang besar. Dengan portofolio kredit yang kuat dan jaringan distribusi luas, BNI berada dalam posisi yang baik untuk memanfaatkan momentum ini.
3. Dukungan Pemerintah pada Sektor Infrastruktur dan Perumahan
   Fokus pemerintah terhadap pembangunan infrastruktur dan program perumahan rakyat membuka peluang bagi bank-bank seperti BNI untuk menyediakan pembiayaan proyek-proyek besar, kredit pemilikan rumah (KPR), dan kredit konstruksi. Hal ini akan berkontribusi langsung terhadap peningkatan volume kredit dan pendapatan bunga.

5. Risiko yang Perlu Diperhatikan

Walaupun prospek pertumbuhan BNI ke depan terlihat menjanjikan, tetap ada beberapa risiko yang perlu diperhatikan oleh investor sebelum mengambil keputusan investasi. Risiko-risiko tersebut antara lain:

1. Ketidakpastian Ekonomi Global
   Ketegangan geopolitik, inflasi global, dan kebijakan suku bunga dari negara-negara maju (seperti The Fed) dapat memengaruhi stabilitas pasar keuangan Indonesia. Dampaknya bisa dirasakan melalui fluktuasi nilai tukar rupiah, arus modal asing, dan tingkat suku bunga domestik yang pada akhirnya berdampak pada kegiatan usaha bank seperti BNI.
2. Persaingan Ketat di Industri Perbankan
   Industri perbankan Indonesia sangat kompetitif, dengan banyak pemain besar seperti BRI, Mandiri, BCA, serta bank digital yang sedang naik daun. Persaingan ini bisa menekan margin keuntungan, terutama pada produk kredit dan layanan digital, yang kini menjadi fokus utama bank-bank besar.
3. Risiko Kredit (Non-Performing Loan/NPL)
   Dalam menyalurkan kredit, selalu ada risiko bahwa debitur tidak mampu memenuhi kewajiban pembayaran. Jika risiko ini tidak dikendalikan, kualitas aset BNI dapat menurun, yang dapat tercermin dalam meningkatnya rasio NPL dan penurunan laba. Hal ini dapat terjadi akibat perlambatan ekonomi, kenaikan suku bunga, atau faktor manajemen kredit yang kurang optimal.

Selain itu dengan kinerja yang bertumbuh kecil membuat sentimen negatif terhadap saham BBNI dan masih belum ada katalis positif agar saham BBNI dapat rebound. Namun dilihat dari valuasi rasio P/E yang rendah saham BBNI memiliki nilai penurunan yang terbatas. Lebih baik melihat kinerjanya pada Q1 2025 terlebih dahulu.

Baca Juga: Kinerja Indonesia Fibreboard Industry (Saham IFII) Bertumbuh Bagus dan Undervalue (Laporan Q4 2024)

Kesimpulan

Kinerja keuangan BNI pada kuartal IV 2024 menunjukkan pertumbuhan yang stabil dengan pendapatan dan laba yang meningkat. Meskipun harga saham mengalami penurunan dalam setahun terakhir, valuasi saham BBNI saat ini tergolong murah, memberikan peluang investasi yang menarik. Didukung oleh prospek pertumbuhan ekonomi Indonesia, ekspansi kredit, dan transformasi digital, BNI memiliki potensi untuk terus tumbuh dan memberikan nilai tambah bagi investor jangka panjang.​ Namun dengan kinerja keuangan yang masih stagnan lebih baik menunggu kinerja yang lebih baik sebelum membeli saham BBNI.

Disclaimer: Tolong baca halaman disclaimer ini sebelum menggunakan informasi ini.