Jangan Menggunakan Margin Dalam Investasi Saham

Investasi saham menjadi salah satu instrumen favorit bagi banyak investor yang ingin mengembangkan kekayaan mereka. Dengan potensi keuntungan yang besar, saham memang menawarkan daya tarik tersendiri dibandingkan instrumen investasi lainnya. Namun, dalam praktiknya, banyak investor tergoda untuk memperbesar potensi keuntungan mereka dengan menggunakan fasilitas margin yang disediakan oleh broker. Meski tampak menguntungkan, penggunaan margin dalam investasi saham menyimpan risiko besar yang bisa berakibat fatal. Artikel ini akan membahas mengapa investor sebaiknya menghindari penggunaan margin dalam berinvestasi saham.

Apa Itu Margin?

Margin adalah pinjaman yang diberikan oleh perusahaan sekuritas kepada investor untuk membeli saham. Dengan kata lain, investor bisa membeli saham lebih banyak dari jumlah dana yang mereka miliki di akun investasi mereka. Misalnya, jika seorang investor memiliki dana Rp100 juta, dan broker memberikan fasilitas margin 1:1, maka investor bisa membeli saham senilai Rp200 juta—Rp100 juta dari uang sendiri dan Rp100 juta dari pinjaman.

Baca Juga: Berinvestasi di Saham Teknologi Menjadi Sangat Menarik Pada Saat Ini

Mengapa Margin Terlihat Menggiurkan?

Margin terlihat menggiurkan karena dapat meningkatkan potensi keuntungan. Misalnya, jika seorang investor membeli saham senilai Rp200 juta menggunakan margin dan saham tersebut naik 10%, maka keuntungan totalnya adalah Rp20 juta. Padahal, modal pribadi yang dikeluarkan hanya Rp100 juta. Ini berarti return-nya mencapai 20% dari modal sendiri, dua kali lipat dari kenaikan saham.

Namun, keuntungan yang berlipat ini datang dengan risiko yang juga berlipat ganda. Banyak investor pemula terbuai oleh potensi keuntungan tanpa memahami sepenuhnya konsekuensi jika pasar bergerak ke arah yang berlawanan.

Risiko Penggunaan Margin

1. Kerugian Ganda

Jika harga saham yang dibeli menggunakan margin turun, maka kerugian juga menjadi lebih besar. Menggunakan contoh sebelumnya, jika saham turun 10%, maka investor kehilangan Rp20 juta. Karena hanya memiliki Rp100 juta sebagai modal pribadi, kerugian ini berarti 20% dari modal. Jika saham turun lebih dalam, bisa-bisa seluruh modal pribadi lenyap.

2. Margin Call

Salah satu risiko terbesar dalam menggunakan margin adalah margin call. Margin call terjadi ketika nilai portofolio jatuh di bawah batas minimum yang disyaratkan broker. Dalam kondisi ini, investor diwajibkan menambahkan dana ke akun mereka atau menjual sebagian aset untuk memenuhi rasio margin. Jika investor tidak mampu menambah dana, broker akan menjual saham mereka secara otomatis. Penjualan paksa ini biasanya dilakukan pada kondisi pasar yang sedang turun, sehingga investor akan menjual saham dalam keadaan rugi.

3. Beban Bunga

Pinjaman margin bukanlah uang gratis. Investor harus membayar bunga atas jumlah yang dipinjam. Bunga margin bisa cukup tinggi tergantung pada kebijakan masing-masing broker. Beban bunga ini akan terus berjalan selama utang margin belum dilunasi, dan akan memotong keuntungan bahkan bisa memperbesar kerugian.

4. Tekanan Psikologis

Menggunakan margin berarti berinvestasi dengan utang. Hal ini bisa menimbulkan tekanan psikologis yang signifikan bagi investor. Rasa takut kehilangan uang pinjaman bisa mendorong investor membuat keputusan terburu-buru dan emosional, seperti menjual saham ketika harganya sedang turun, padahal mungkin hanya koreksi sementara.

Studi Kasus: Kerugian Besar Akibat Margin

Terdapat banyak contoh nyata di pasar saham di mana investor mengalami kerugian besar karena menggunakan margin. Salah satu kasus yang paling mencolok adalah ketika pasar saham mengalami koreksi tajam, seperti pada saat pandemi COVID-19 merebak awal tahun 2020. Banyak investor yang menggunakan margin mengalami margin call besar-besaran, dan terpaksa menjual saham mereka di harga terendah. Dalam beberapa kasus ekstrem, investor bahkan kehilangan seluruh dana mereka karena tidak mampu menutup kerugian.

Margin vs Investasi Jangka Panjang

Investor jangka panjang yang mengandalkan analisis fundamental biasanya membeli saham dengan tujuan disimpan dalam jangka waktu lama. Strategi ini sangat bertentangan dengan penggunaan margin, yang idealnya hanya digunakan dalam jangka pendek karena adanya bunga dan risiko fluktuasi pasar.

Dengan margin, investor tidak memiliki keleluasaan waktu. Mereka harus terus memperhatikan pergerakan harga saham dan nilai portofolio agar tidak terkena margin call. Sebaliknya, investor jangka panjang biasanya bisa lebih tenang menghadapi volatilitas karena memiliki keyakinan terhadap prospek perusahaan dalam jangka panjang.

Prinsip Dasar: Investasi Bukan Spekulasi

Menggunakan margin dalam investasi saham pada dasarnya adalah bentuk spekulasi. Kita berharap harga saham naik dalam waktu singkat agar bisa memperoleh keuntungan besar. Ini bertolak belakang dengan prinsip dasar investasi, yaitu membeli aset yang nilainya akan meningkat seiring waktu karena didukung oleh kinerja bisnis yang kuat.

Investor legendaris seperti Warren Buffett selalu menekankan pentingnya berinvestasi dengan uang sendiri dan menghindari utang. Dalam salah satu wawancaranya, Buffett mengatakan bahwa banyak orang pintar bangkrut bukan karena mereka tidak tahu cara investasi, tetapi karena mereka menggunakan utang (leverage).

Berinvestasilah Sesuai Kemampuan

Alih-alih tergiur dengan margin, sebaiknya investor berinvestasi sesuai kemampuan finansial mereka. Gunakan dana yang memang tidak digunakan untuk kebutuhan jangka pendek, dan miliki dana darurat yang cukup sebelum masuk ke pasar saham. Pahami profil risiko pribadi, dan jangan pernah merasa harus mengejar keuntungan besar dalam waktu singkat.

Diversifikasi juga menjadi strategi penting. Dengan menyebar investasi ke berbagai sektor atau saham, risiko bisa diminimalkan tanpa harus mengandalkan margin.

Baca Juga: Permasalahan dalam Berinvestasi Saham Dividen

Kesimpulan

Meskipun margin memberikan peluang untuk menggandakan keuntungan, risikonya yang sangat besar sering kali tidak sebanding dengan potensi imbal hasilnya. Investor yang bijak sebaiknya menghindari penggunaan margin dalam investasi saham, terutama jika belum memiliki pengalaman yang cukup atau belum memahami sepenuhnya dinamika pasar.

Lebih baik bertumbuh secara perlahan tapi pasti, dibanding mencoba melompat terlalu jauh dan jatuh. Investasi saham yang sehat dan berkelanjutan adalah investasi yang dilakukan dengan dana sendiri, penuh pertimbangan, dan tidak didorong oleh nafsu untuk cepat kaya.